거래량투자법

 

 

많은 주식 고수들이 보는 지표는 대부분 두 가지이다. 하나는 이동 평균선 또 하나는 거래량이었다. 거래량과 주가의 감소폭이 크면 클수록 다음날 주가 상승 확률이 높다더라. 나는 살만한 자리인지만 본다. 전날 거래량이 감소하면서 음봉이었는가? 주가가 조정될 때 반드시 거래량이 줄어들어야 한다. 고수와 하수는 종이 한 장 차이도 안 된다. 거래량이 줄면서 횡보할 때 저점에서 매수할 수 있는 능력과 습관이 커다란 변화를 가져다줄 것이다. 조정 시 거래량이 감소되는 음봉을 수급음봉이라 한다. 모든 주도주는 일단 한번 눌림을 받고 이어 2차렐리를 펼친다. 이때가 매수타점이다.

 

1. 트레이딩에 새로운 것은 없다.

월가에는 새로운 것이 없다. 오늘날 주식시장에서 일어나는 모든 일은 이전에도 일어났고 앞으로도 일어날 것이다. 새롭고 흥미로운 트레이딩 접근법을 기대했다면, 여러분은 실망할 것이다. 거래량 가격 분석 기법은 100년 넘게 이어져 왔다. 하지만 우리에게 매일같이 보이는 가격과 거래량의 이치를 받아들이는 트레이더가 거의 없다는 사실이 오히려 놀랍다. 스켈핑, 데이, 스윙, 포지션, 장기투자를 하는 모든 사람들에게 오늘 설명할 거래량 기법은 100년 전에도 그랬던 것처럼 오늘날에도 유효할 것이다. 오늘 여러분이 명심해야 할 것은 가격과 거래량은 반드시 함께 분석되어야 한다는 것이다. 이 둘은 한 세트다. 하나만 해석해선 의미가 없다. 가격은 경제의 기본 원리인 수요와 공급에 따라 움직이며, 거래량을 관찰하면 시장의 미래 움직임을 예측할 수 있다.

 

2. 노력, 결과의 법칙

차트의 가격 움직임은 그 이면의 거래량을 반드시 반영해야 한다. 노력이 결과에 나타나야 하며, 즉 이 말은 거래량이 가격 움직임에 나타나야 하며, 이 둘은 서로 조화로 우리는 각 가격대를 과학 수사하듯이 분석하여 이 조화로움을 확인해야 한다. 만약 법칙이 지켜졌다면 우리는 응당 제대로 반응했을 것이고. 우리는 그 다음 캔들로 분석을 이어가면 된다. 만약 법칙이 지켜지지 않았다면 이상 상황이 발생한 것이므로 원인을 파악해야 하며 이유를 추정해야 한다. 제가 살짝 힌트를 드린다라고 하면, 거래량이 크면 가격도 커야 되고 거래량이 작으면 가격도 작아야 된다.

 

3. 시장은 조작된다.

모든 시장은 어떤 방식으로든 조작된다. 이것 역시 100년이 지나도 변하지 않는 사실이다. 암암리에 하건 중앙은행이 정기적으로 또는 매우 공개적으로 개입하건 주식시장에서 시장 조성자가 하건 그 방식만 다를 뿐이다. 하지만 조정자 혹은 내부자들이 감출 수 없는 단 한 가지가 있는데, 바로 거래량이다. 이것이 여러분이 이 책을 봐야 하는 이유로 거래량은 가격 움직임 이면에 진실을 드러내며 가격을 검증한다.

 

4. 우리 주문이 항상 체결되는 이유

외부인이 내부자 거래를 하면 긴 형량과 무거운 벌금을 받는 것과 달리 막상 내부자들은 같은 일을 면허를 가지고 활발히 한다. 거래소와 정부에게는 주식 거래가 실행되도록 보장하는 시장 조성자가 없는 것을 더 큰 문제로 여긴다. 주식시장에서 우리가 사고팔 때 주문은 항상 체결된다. 그렇게 되도록 하는 것이 시장 조성자의 역할이다. 호가창 또는 물량의 재고를 관리하면서 주문을 이행하는 것은 그들의 임무다. 그들은 관련성과 별개로 어떤 종류의 뉴스라도 주가를 변화시키는 것이면 이용할 것이다. 이에 맞서 싸울 수 있는 유일한 도구는 거래량이다. 상황의 옳고 그름에 대해 따라 당신이 주식을 거래할 때 시장 조성자는 피할 수 없는 존재다. 그냥 받아들이고 할 일을 해야 한다. 거래량은 완벽과는 거리가 멀다. 하지만 시장의 내부를 들여다볼 수 있는 최상의 도구임은 분명하다.

 

5. 거래량은 가격을 검증한다.

장대 양봉에 평소 대비 많은 거래량이 보인다고 해보자. 이 경우 거래량은 가격의 유효성을 검증했다. 그리고 이것으로 우리는 다음의 2가지를 추정할 수 있다. 첫째, 가격 움직임은 진짜이며, 시장 조성자들에 의해 조작되지 않았다. 둘째, 당분간 이상 징후가 나올 때까지 시장은 강세일 것이며, 그렇다면 시장에서 원하는 만큼 매수 포지션을 유지할 수 있다. 반대로 짧은 몸통의 캔들에 평소 대비 훨씬 작은 거래량을 보인다고 해보자. 앞에서 거래량은 노력, 가격은 결과라고 했다. 따라서 작은 거래량의 작은 가격의 움직임 역시 적절하다. 따라서 짧은 몸통 캔들에 작은 거래량의 경우 역시 거래량이 가격의 유효성을 검증한 것이다.

 

6. 이상 징후 조작의 증거들

하지만 반대로 장대 양봉임에도 거래량이 평소보다 작다면 어떨까? 작은 노력에도 큰 결과가 나왔다. 이때는 시장 조성자들이 만든 함정일 가능성이 높다. 이 부분이 분석의 힘이 보이기 시작하는 지점이다. 이 경우는 주식시장에서 자주 발생하는 양상으로 내부자들이 시장의 심리를 감지해보려 할 때 나타난다. 매수세가 약하거나 거의 없다면 추가 테스트를 거쳐 가격은 다시 떨어질 것이다. 즉 이때 가격 상승은 진짜 움직임이 아니며 개인투자자들을 유인하기 위해 설계된 함정 움직임이다. 만약 짧은 몸통의 캔들임에도 거래량이 평소보다 많다면 어떨까? 엄청난 노력을 들였음에도 작은 결과가 나온 것이다. 이는 무언가 잘못된 것이다. 일반적으로 큰 거래량이라면 몸통 길이가 큰 캔들이 나와야 정상이다. 여기서 내릴 수 있는 결론은 하나다. 지금 움직이는 방향에 이상 신호가 포착되었다는 것이고 이것은 상승 추세의 꼭대기 혹은 하락 추세의 바닥에서 생기는 전형적인 캔들 패턴이 나타난 것이다.

 

7. 다수 캔들 예시

거래량이 점차적으로 상승하며 가격도 점차적으로 상승하는 것은 검증된 가격 상승이다. 이는 내부자가 움직임에 참여하고 있다는 것으로 해석 가능하다. 우리는 이런 경우 매수 포지션으로 대응할 수 있다. 하락의 경우도 마찬가지다. 거래량이 점차적으로 상승하며 가격도 점차적으로 하락하는 것은 검증된 가격 하락이다. 역시 내부자가 움직임에 참여하고 있다는 것이며 이때는 매도로 대응할 수 있다. 그런데 가격이 정상 추세로 상승하다가 갑자기 작은 거래량으로 더 큰 상승세가 나온다면 어떨까? 이런 현상은 시장 조정자가 시장이 여전히 강세인 것처럼 보이도록 가격을 더 높게 부르며 매도할 때 나타난다. 하지만 더 높은 가격에 사줄 매수자는 적기 때문에 거래량이 작은 것이다. 따라서 가격이 높은 지점에서 거래량과 가격의 부조하는 잠재적인 약세에 대한 경고 신호다.

 

8. 거래량 분석과정 3단계

1단계, 미시 캔들이 생성되는 대로 이를 분석하고 거래량으로 유효성을 검증하거나 이상 징후를 찾는다. 현재 캔들을 같은 시간 기준의 이전 캔들과 비교하면 거래량이 적은지 많은지 혹은 매우 많은지를 파악할 수 있다.

2단계, 컷이 각 가격 캔들이 생성되는 대로 이들을 지난 캔들 몇 개가 구성하는 맥락과 비교해서 분석한다. 그리고 작은 추세 혹은 잠재적인 소규모 반전 움직임을 검증하도록 한다.

3단계, 전체 차트 전체를 분석한다. 더 긴 장기 추세가 있다면 그것과 비교해 가격 움직임이 어느 위치에 있는지 파악한다.

 

가격 움직임이 장기 추세의 꼭대기인가, 바닥인가, 중간에 있는가 이 분석에서 지지와 저항, 추세선, 캔들 패턴, 차트 패턴 모두가 역할을 한다. 다시 말하면 처음에는 캔들 하나의 초점을 두고 분석한 후 인접한 캔들 마지막으로, 전체 차트를 분석하는 데 초점을 맞춘다.

 

캔들차트를 사용할 때 우리가 유념해야 하는 몇 가지 광범위한 원칙을 살펴보자

원칙 1, 처음으로 봐야 할 것은 그것이 윗꼬리인지 아랫고리인지와 상관없이 꼬리의 길이다. 꼬리는 임박한 시장의 강세, 약세, 우유부단함 그리고 더 중요하기는 이와 관련된 시장의 심리 정도를 즉각적으로 드러낸다.

원칙 2, 꼬리가 생성되지 않았다면 이는 종가 방향으로 강한 시장 심리가 형성되었다는 신호다.

원칙 3, 짧은 몸통은 불완전한 시장심리를, 긴 몸통은 강한 시장심리를 표현한다.

원칙 4, 같은 방식의 캔들이라도 어디서 나타나느냐에 따라 완전히 다른 의미를 지닐 수 있다. 더 광범위한 추세 혹은 조정 구간 안에서 캔들의 상대적 위치를 파악한다.

원칙 5, 거래량은 가격을 검증한다. 캔들과 거래량이 검증되는지 혹은 이상 징후가 있는지를 확인한다.

 

유성형 캔들과 망치형 캔들부터 살펴보겠다. 긴 위꼬리 캔들은 주요 캔들 3가지 중 하나로 시장이 약세임을 알려준다. 하지만 긴 위꼬리 캔들의 출현이 추세 반전을 반드시 보장하는 건 아니다. 약세의 상대적인 정도, 이에 따른 추세 반전의 범위에 대해서는 거래량만이 확실한 신호를 줄 수 있다. 상승 추세에서 평균 미만의 거리량과 함께 나타난 모든 긴 윗꼬리 캔들은 상승 추세가 멈추고 단기 조정이 있을 가능성 가리킨다. 이런 신호가 나왔다면 추세가 계속되는지를 확인하기 위해 이전과 이후의 가격 움직임을 봐야 한다. 긴 윗꼬리 캔들이 평균 거래량과 함께 추가로 나타나서 초기에 약세가 확정되는 경우도 있다. 만약 비슷한 크기의 두 캔들이 동일한 시간대에 나타났다면 두 캔들 사이의 거래량을 비교해 본다. 첫 캔들이 약세의 첫 신호였다면 거래량이 증가하며 나타나는 두 번째 캔들은 이 약세를 확정한다. 두 번째 긴 위꼬리 캔들의 거래량이 첫 번째보다 많다면 더 큰 매도세가 시장에 몰려와 약세가 심화되고 가격을 하락시키고 있는 것이다. 여기서 너무 당연한 것일 수도 있지만 그래도 언급할 가치가 있다고 생각하는 점이 있다. 두 개의 긴 위꼬리캔들이 연속으로 혹은 비교적 가깝게 나타났다면 약세 심리는 더 강한 것이다. 만약 세 번째가 나타났다면 이는 약세심리가 더 강화되었다는 뜻이다. 짧은 캔들의 대량 거래량, 이거 추세 반전 신호다. 

 

11. 중요한 캔들 모양 - 망치형

망치형 캔들은 모든 시장과 시간대에서 주의 깊게 봐야 하는 또 하나의 고전적인 캔들이다. 일시적인 강세이건 더 장기적인 가격 반전의 신호이건 상관없이 이 캔들은 강세를 나타낸다. 망치형 캔들은 매수자의 세력이 매도자의 물량을 흡수했다는 신호이다. 하지만 앞의 사례와 마찬가지로 망치형 캔들 하나만으로는 확신할 수 없다. 거래량이 평균보다 많았다해도 망치형 캔들 하나는 가격을 상승 반전시키기에 충분치 않다. 항상 그렇듯이 이후에 나타나는 가격 움직임이 핵심이다. 망치형 캔들의 힘은 유성형 캔들처럼 매우 많은 거래량을 동반한 두세 개의 캔들이 연속적으로 나타날 때 발휘된다. 특히 바닥 구간에서 거래량을 동반한 연속 망치형 캔들은 확실한 상승 신호로 볼 수 있다.

 

12. 중요한 캔들 모양 - 긴다리 도지캔들

도지킨들은 시작가와 종가가 같거나 매우 가까운 것이 특징이고 윗꼬리와 아랫 꼬리가 있다. 도지캔들은 크기와 종류가 다양하지만 내가 믿는 것은 단 하나 긴다리 도지캔들이다. 도지킨들은 그 자체로 방향의 미결정 상태를 의미한다. 긴다리 도지캔들의 핵심은 몸통에 비해 윗꼬리와 아랫 꼬리가 둘 다 긴 캔들을 의미한다. 이 캔들은 추세 반전을 알리는 잠재적인 신호다. 망치형 캔들과 유성형 캔들처럼 가격 움직임만으로도 확실한 신호를 주지만 거래량과 결합되면 더 강력해진다. 먼저 거래량이 작은 긴 다fl 도지캔들부터 살펴보자. 이 캔들은 이상징후를 의미하는데 이것이 왜 이상징후인걸까 논리적으로 생각해보자. 긴 다리를 만들었다는 것은 시장이 양방향으로 급격히 움직였다라는 것을 의미한다. 노력 결과 법칙에 따르면 가격이 많이 움직이려면 많은 거래량이 필요하다. 따라서 큰 가격 움직임에도 거래량이 작다면 이것은 이상 징후로 볼 수 있다는 것이다. 이는 분명히 내부자들이 가격을 조정하고 있으며 추세 전환이 아닌 무언가 다른 것의 신호다. 따라서 거래량이 작은 긴다리 도지캔들이 만들어졌다면 지금 단계에서는 시장에서 나가는 것이 현명한 선택이다. 추가 캔들이 나타날 때까지 기다려야 한다.

 

13. 긴 몸통 캔들

강한 시장심리 긴 몸 통킨들의 가격 움직임이 전하는 메시지는 명확하다. 강한 상승세일 수도 강한 하락세일 수도 있는데, 우리가 여기서 주목할 단어는 '강한'이다. 가격 움직임이 급격히 상승 또는 하락했고, 고점 혹은 그 근처 또는 저점 혹은 그 근처에서 마감되었다면 거래량도 이런 강한 심리를 강한 거래 거래량으로 반영해야 한다. 평균 이상의 거래량과 긴 몸통 캔들은 검증된 캔들이다. 내부자들이 상승 움직임에 동참하고 있고 모든 것이 정상적이다. 만약 거래량이 평균 미만이거나 적다면 이는 경고 신호이자 이상 징후다. 만약 보유 포지션이 있다면 매도를 생각해야 한다. 보유 포지션이 없다면 관망하고 다음 신호를 기다려 내부자들이 이 시장을 언제 어디로 가져가는지 확인해야 한다.

 

14. 짧은 몸통 캔들

시장 심리가 약세임을 알려주는 짧은 몸통에 왜 관심을 가져야 하는지 의아할 것이다. 우리가 관심을 가질 부분은 내부자들이 언제 시장에 참여하는지다. 짧은 몸통 캔들은 흔히 발견되곤 하는데 이 캔들을 주목해야 하는 이유는 시장은 멈추고 조정되고 반전되는데 이 짧은 몸통 캔들을 동반하기 때문이다. 짧은 몸통 캔들에 적은 거래량이 수반된다면 이것은 정상 움직임이다. 시장 조정자의 조작이 없는 작은 노력에 따른 작은 결과이다. 하지만 짧은 몸통 캔들의 큰 거래량이 수반되었다면 이것은 큰 노력에도 작은 결과가 나온 이상 징후에 해당한다. 만약 양봉의 짧은 캔들의 거래량이 크다면 어떨까 정상이라면 긴 양봉 캔들이 나왔을 것이다. 그런데 짧은 캔들이 나왔다면 이것은 하락 전환을 암시하는 캔들이다. 만약 해당 캔들 이후 유상형 캔들이 추가된다면 좀 더 하락에 확신을 더할 수 있다. 반대로 짧은 음봉캔들의 거래량이 크다면 어떨까 정상이라면 긴음봉캔들이 나왔어야 했다. 하지만 그렇지 않았다. 즉 해당 캔들은 상승 전환을 암시하는 캔들이 될 것이며 이후 망치형 캔들이 주가 된다면 좀 더 상승에 확신을 더할 수 있다.

 

수급 주도주는 시세 초입에서 하루나 이틀 정도의 조정을 보인다. 조정시 거래량이 감소되는 음봉을 수급음봉이라 한다. 모든 주도주는 일단 한번 눌림을 받고 이어 2차렐리를 펼친다. 이때가 매수타점이다.

 

수급 음봉의 조건

1) 거래량과 거래대금이 풍부할 것

2) 외국인 기관투자자들의 수급 연속성

3) 눌림을 줄 때 거래량 감소

4) 상승 모멘텀 지속

5-1) 중소형주, 대장주 매수타점

   (1) 수급 주체를 보며 종가배팅

   (2) 조정식 음봉 분할매수

   (3) 수급주체의 이탈 여부 확인

 

5-2) 매도타점

   (1) 시가 갭 상승 후 이탈시 매도를 먼저 확인한 후 재매수

   (2) 라운드 피겨 확인후 매도

   (3) 수급주체 매수시 홀딩

   (4) 수급주체 이탈시 매도